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 匯控：6大臨界指標主宰美國QE 愈多數據超標 退市機會愈大

美國聯儲局(Fed)主席伯南克早前表示，會視乎經濟動向決定是否在今年稍後逐步減少買債，令市場聚焦美國經濟前景。匯豐控股(0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK)分析即將公布的各項數據後，認為其中6項的重要性最高，並訂出臨界指標，愈多數據高於該水平，聯儲局縮減量化寬鬆(QE)規模的機會便愈大。

香港《文匯報》綜合外電消息，6項數據包括：昨(2)日的供應管理協會(ISM)製造業數據，上月為50.9，臨界指標是50.4，高於50意味製造業正擴張。今(3)日公布的ISM非製造業數據亦值得關注，臨界指標為54.1以上；周五(5日)的新增非農業職位若多於16.5萬份，年內退市機會將增加。

7月15日公布的零售銷售額及16日的工業生產若按月增加0.3%及0.1%以上，聯儲局亦有更大機會提早退市；最後一項數據是25日公布的耐用品訂單數據，匯控訂出的臨界指標是按月增加0.2%。

伯南克上月稱，預計失業率在明年中回落至7%水平，屆時局方可終止買債。但三菱東京UFJ銀行、巴克萊銀行、花旗集團、德意志銀行及瑞銀均預測，失業率將在第4季達7%，早過聯儲局預測。市場人士認為，落差將令市場對當局的政策動向更混淆。

德意志銀行首席美國經濟師拉沃納認為，若失業率加快回落，當局提早退市的壓力會加大，促使10年期債息在年底升至2.75%，明年6月可升至3.25%。

投資人新愛好！馬來西亞股市相對安定 區域經濟成長勁 資金安全港

馬來西亞第 2 大銀行聯昌銀行 (CIMB) 主要資產區域投資長 Raymond Tang 指出，全球基金經理人及投資人仍然偏好馬來西亞股市，並認為馬來西亞是個投資安全港。在東南亞市場中，馬來西亞的波動幅度最小，而外資資金也持續流入馬來西亞股市。

《馬新社》報導，Tang 於周二 (2日) 表示，以投資角度觀察，馬來西亞股市波動性最低，是任何投資組合的最佳定錨點。談及股市方面，Tang 並說，富時馬來西亞KLCI指數今年將保持於 1700 點水準之上，「大部份賣單都已在前兩至三周結束，市場將保持目前水準。」

亞洲市場目前雖處於美國聯準會QE即將退場的不確定性當中，但亞洲貨幣極為寬鬆的環境，仍將支撐消費者支出與投資。Tang 說，由於投資人對亞洲區域成長看法樂觀、估值恰當、投報率誘人，全球財富目前仍偏好亞洲地區。而內需及政府支出動能，也將續推動亞洲國家的成長。

「生產力強勁的新興市場日趨富有、個人收入增加，可以預期消費人口數與購買力將帶來大幅成長。政府支出增加及支持經濟發展的政策，也將鼓勵此區域的消費成長。」 Tang 並表示，「通膨上揚是亞洲地區可能面臨的風險，但原物料需求疲弱，將抑制物價，使通膨處於控制之下。」

「金磚」黯淡！高盛調降BRIC曝險較高的美股評等

高盛 (Goldman Sachs) 周一 (1 日) 表示，他們已不再建議投資人買進一籃擁有最多「金磚四國 (BRIC)」──巴西、俄羅斯、印度及中國──曝險的美國股票，轉而偏好在國內市場曝險最多的美國企業股票。消息再添新興市場信心正快速消退的跡象。

高盛發布客戶報告表示，他們調降評等動作，基於全球第二大經濟體中國的成長預估遭下修。該行上周將中國今年國內生產毛額 (GDP) 成長率預估，由之前預期的 7.8% 調降至 7.4%。

高盛指出，中國經濟成長走軟且充滿不確定性，對比美國 GDP 成長卻正在加速。這代表在金磚四國銷售額偏高的美國企業，相對於以國內市場為主的美國企業，面臨更大風險。

高盛預估，他們評鑑的一籃具最多金磚國曝險的美國企業股票，平均今年營收成長將只有 3%；相對於一籃具最多美國銷售曝險的美國企業股票，平均今年營收成長估計將達 6%。

高盛補充，這籃金磚曝險最高的美股企業，自他們去年 11 月底推薦買進至今，報酬率達 15.6%。這雖然接近美股標準普爾 (S&P) 500 指數同期報酬率 15.4%，但低於那籃美國曝險較高的美股企業同期股票報酬率 17.5%。

【國際財經】受亞洲需求推動，瑞士銀行在新加坡設立金庫

據道瓊斯通訊社報導，瑞士銀行(UBS AG, UBS)周二表示將首次在亞洲儲存黃金。這一舉動表明，就在西方投資者拋售黃金之際，亞洲對黃金的實物需求依然強勁。

瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)的新加坡及馬來西亞區域市場經理Peter Kok稱，租賃的金庫位於安保嚴密的新加坡自由港(Freeport)，最多可容納60噸、按當前市價折算約合24億美元的黃金。他表示，新加坡是瑞士銀行在亞洲第一個、也是在瑞士之外唯一一個黃金儲存地。瑞士銀行是全球最大的從事黃金交易的銀行之一。