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【聯合報／新光投信總經理蘇英孝口述】 23/05/2013

台灣財富管理市場很大，但真的是「財富管理」嗎？一般來說，財富管理生態圈的價值鏈，主要是由基金公司、通路性質的銀行或保險公司，以及最終的客戶端，倘若這3點有效地連接起來，就會形成一個良性循環。

「財富管理」到底應該怎麼做？現階段，最大宗的可能落在「銀行」這一塊，因為銀行是通路，它能接觸到很多存款戶，每當存款戶有錢了，客戶就會想進一步去做財富管理。

在過去，「財富管理」這4個字的前身叫做「理財中心」，往往建置在銀行裡頭；隨著國外開始引進一些「Asset Management（資產管理）」等概念，理財中心的定義範疇才擴大到財富管理。

就財富管理的原始定義來看，所謂「管理」應該是著重於穩健、穩定的報酬，讓客戶資產成長、讓財富增加；但是，受到銀行追求短期利潤，以及銀行人員背負的收入壓力影響，許多財富管理公司開始流於短線交易買賣的手續費，而不是財富管理的管理費。

當財富管理公司「交易面」大於「管理面」時，生態圈不僅變得偏頗且失衡，客戶最終的理財訴求，例如長期退休金規畫等，也會變得無所適從。

一套良性的「財富管理」制度，背後最大功臣莫過於「穩健商品的提供」。首先，由於台灣股票交易手續費過低，使得國人養成「短進短出」的投資習性，嚴重缺乏「中、長期持有」的理財概念。

也因為短線的投資習性，讓台灣許多金融機構推出許多「高報酬率」、「打敗大盤」的投資商品；但客戶不知道的是，市場一旦波動過大，往往都會發生「賺了價差、賠了匯差」的窘境。

就像最近5年來，高收益債券、新興市場債券成為投資界「新寵兒」，但供需若開始失衡，「這個泡沫絕對會破」。

隨著財富管理公司競相推出「千奇百怪」、「出奇制勝」的投資商品時，投資人須謹記「理財是理性的」，不如回頭想想，長期、穩定、波動小的正報酬商品，才可能會是我們真正所需要的。（記者黃郁文記錄）

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