close

他,以放空英鎊而聲名大噪,從中獲利約11億美元,被封為"讓英格蘭銀行破產的男人"

1997年,他在泰國大量拋售泰銖,點燃了東南亞金融風暴的導火線,泰國稱他為"一個吸取人民鮮血的經濟戰犯"。

儘管他是個極富爭議的投資家,但他的金融才能是公認的天才,美國《商業週刊》對他的評價是:「其他任何一位投資家都沒能在如此長的時間內,取得如此出色的成就,彼得·林區沒有,華倫·巴菲特也沒有。」

狙擊英鎊

1989年11月柏林牆轟然倒下,許多人認為一個新的、統一的德國將會迅速崛起和繁榮。但索羅斯經過冷靜地分析,認為新德國由於要重建原東德,必將經歷一段經濟拮据時期。1990年,英國決定加入西歐國家創立的新貨幣體系——歐洲匯率體系,這一步,索羅斯認為英國走錯了。

當時這個歐洲匯率體系是以德國馬克為核心,其他成員國的貨幣匯率是跟著德國馬克掛勾的。但英國當時經濟衰退,要維持英鎊與德國馬克的匯率穩定在1英鎊兌換2.95馬克的匯率水平,對英國來說,其代價是極其昂貴的,例如喪失了為解決自己國內經濟而調高或降低利率的自由。尤其在1992年歐盟的12個成員國簽訂了馬斯垂克條約》後,由於各國的經濟實力以及各自的國家利益而很難保持協調一致,所以索羅斯已預見這個體制的弱點,並準備加以攻擊。

果真如他預料,在《馬斯垂克條約》簽訂不到一年的時間裡,一些歐洲國家便很難協調各自的經濟政策。當英國經濟長期不景氣,英國不可能維持高利率的政策,要想刺激本國經濟發展,惟一可行的方法就是降低利率。但假如德國的利率不下調,英國單方面下調利率,將會削弱英鎊,迫使英國退出歐洲匯率體系。

隨著時間的推移,英國政府維持高利率的經濟政策受到越來越大的壓力,它請求德國聯邦銀行降低利率,但德國聯邦銀行卻擔心降息會導致國內的通貨膨脹並有可能引發經濟崩潰,拒絕了英國降息的請求。英鎊對馬克的比價在不斷地下跌,英國政府於是下令英格蘭銀行購入33億英鎊來干預市場。但政府的干預並未產生好的預期。1992年9月15日星期三,索羅斯在這場豪賭中拋售了70億美元的英鎊,加上世界許多投機者的參與,匯率一路下跌至2.80,即使英國政府一共動用了價值269億美元的外匯儲備,但最終還是遭受慘敗,被迫退出歐洲匯率體系。這一天,英國退出歐洲匯率體系的日子,被英國人稱做黑色星期三。

放空泰銖,引發亞洲金融風暴

90年代初期,當西方發達國家正處於經濟衰退的過程中,東南亞國家的經濟卻出現奇跡般的增長,經濟實力日益增強,經濟前景一片燦爛,但1997年卻發生了一次嚴重的金融風暴,東南亞國家和地區的股市下跌將近三分之一,匯率則是下跌10-70%不等,其中,泰國,印尼,馬來西亞,菲律賓等國家受創最深。

亞洲金融風暴形成的原因在於:

1.資本流入過於龐大,且多半是高度投機的短期資本。

2.資產過度膨脹。

然而這次泰銖大貶還有一項重要原因:錯誤的外匯政策

當時泰國在東南亞各國金融市場的自由化程度最高,秦銖緊盯美元,資本進出自由。1997年上半年,泰國銀行業的壞賬據估計高達9000泰銖(約合310億~350億美元),加上泰國銀行業的海外借款95%屬於不到一年的短期借款,都讓泰國的經濟情況雪上加霜。當內有經濟泡沫的危機,外有龐大的貿易赤字壓頂,幣值早已無法負荷再釘緊美元的重擔,但是由於泰國央行不願鬆手讓泰銖隨市場機能浮動,只好動用大量外匯存底來堅守泰銖對美金的價位。

東南亞出現如此巨大的金融漏洞,自然逃不過索羅斯的眼睛。3月時,索羅斯及其他套利基金經理開始大量拋售泰銖,泰國外匯市場立刻波濤洶湧、動蕩不寧。6月下旬,索羅斯籌集了更加龐大的資金,再次向泰銖發起了猛烈進攻,各大交易所一片混亂,秦銖狂跌不止,交易商瘋狂賣出泰銖。泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款企圖力挽狂瀾。但這區區450億美元的資金相對於無量級的國際遊資來説,猶如杯水車薪,無濟於事。

199772日,泰國政府再也無力抗衡,於是放手讓泰銖貶值。724日泰銖已跌到歷史最低水準。索羅斯颶風很快就掃蕩到了印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。印尼盾、菲律賓比索、緬元、馬來西亞林吉特紛紛大幅貶值,導致工廠倒閉,銀行破産,物價上漲等一片慘不忍睹的景象。

索羅斯的投資哲學

* 如果你的表現不盡人意,首先要採取的行動是以退為進,而不要挺而走險。而且當你重新開始時,不妨從小處做起。

* 要想成功,你需要從容不迫,你需要承受沉悶。

* 在金融運作方面,說不上有道德還是無道德,這只是一種操作。金融市場是不屬於道德範疇的,在這裡道德根本不存在,因為它有自己的遊戲規則。我是金融市場的參與者,我會按照已定的規則來玩這個遊戲,我不會違反這些規則,所以我不覺得內疚或需要負責任。對於亞洲金融風暴,即使我不炒作,它照樣會發生。

 

索羅斯的著作

1.The Bubble of American Supremacy: Correcting the Misuse of American Power

2. Science and the Open Society: The Future of Karl Popper's Philosophy

3.Underwriting Democracy: Encouraging Free Enterprise and Democratic Reform Among the Soviets and in Eastern Europe

4.The New Paradigm For Financial Markets - The Credit Crisis of 2008 and What it means

5. The Alchemy of Finance(金融煉金術)

6.Open Society: Reforming Global Capitalism(開放社會)

7. The Crisis of Global Capitalism(全球資本主義危機)

8. George Soros on Globalization(索羅斯論全球化)

9. Soros on Soros: Staying Ahead of the Curve

10. Opening the Soviet System

 

arrow
arrow
    全站熱搜

    rose 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()